Marbaş Menkul: Mobiltel İletişim, 2025 yılında odağını yeni yapılanmaya yönlendirdi
İstanbul, 24 Mart (Hibya)-Marbaş Menkul Değerler A.Ş, Mobiltel İletişim'in (MOBTL) 2025 yılında odağını yeni yapılanmaya yönlendirdiğini aktardı.
Marbaş Menkul Değerler A.Ş'nin raporuna göre, 2025 yılı güncel makroekonomik koşullarda talebi ön plana çekici bir koşulda olmaması nedeniyle zayıf bir tüketici talebi ile başladı.
Türkiye Teknoloji Tüketici Pazarı'nda sektörün 2025 1.çeyreği genellikle zayıf geçiyor.
Mobiltel İletişim, yeni yönetim kadroları doğrultusunda 2025 yılında odağını yeni yapılanmaya yönlendirdi. Yeni yapılanmada öncelik maliyet optimizasyonu ve bütçelemeyi öncelik haline getirdi. Deneyimli yönetime tecrübeli yeni kadroların dahil oluşu bunun kısa sürede oluşabileceğini gösteriyor. 2024 yılında kısmen olsa da bu adımın hissiyatlarını maliyetin düşüşü ile gözlemleniyor.
Şirket, satışlarının büyük bir kısmını yurtiçi satışlar ve satışlar ise telekomünikasyon üzerinden gerçekleştiriyor karlılığa da önemli katkı gayrimenkul yönetim faaliyetlerinden geliyor. 2025 yılında özellikle ilk önceliği tamamlamasının ardından yeni yatırımlara yönelmesini beklemekle birlikte Oppo başta olmak üzere Omix’in de yeni cihaz üretimleri ile ağ kanallarını genişletmesinin kademeli şekilde sağlanabileceği belirtiliyor.
Mıstaçoğlu Holding’in aktif teknoloji ürünlerinde olan tecrübesi ile birlikte aktif fabrikalarının yatırımlarının ve gamının genişletilmesi 2025 ve sonrasında kademeli şekilde gerçekleştirilmesi sağlanması planlanıyor. Ancak şirketten aldığımız görünüm doğrultusunda Mobiltel’in sürdürülebilir ve net büyüme beklentileri dahilinde görülüyor.
TMS 29 kalkmasa dahi 2024 bir düşük baz haline geldi. 2024 yılının endekslense dahi 2025 TÜFE kadar yukarı yönlü artmayacağı için 2025 yılında bir miktar bile iyi gelebilecek finansal göreceli olarak daha iyi sonuçlar verebiliyor. 1.çeyrekte bir miktar daha talep eksikliği izlense de 2.çeyreğin stabil 3.çeyrekten itibaren güçlenen finansallar gözlemlecek. Şirketin yatırımcı ilişkileri analistlerle ilişkiyi yüksek tutuyor. Özellikle şirket analistler daha talep etmeden kolaylıkla çeşitli bilgiyi iletişim kanalları üzerinden paylaşıyor.
Finansman tarafında bankacılık ile iyi çalışılıyor. Distribütör şirketi lakin GYO ağırlıklı seyrediyor. Gayrimenkul yönetimi tarafı hasılata ciddi katkı vermese de alt kalemleriyle karlılık verilerine önemli katkı veriyor. Bu durum sektöründen göreceli daha iyi karlılık rasyolarını karşımıza çıkarıyor. 2024 yılı itibariyle öncelikli hedef ve OPPO ilgisinin ardından telekomünikasyon faaliyetlerine de önem vurgusu 2025 ve sonrasında artacağı gözlemleniyor.
Sonuç olarak, şirketin gayrimenkul yatırım ortaklığı faaliyetlerinin katkısının devam edeceği ve göreceli olarak TMS 29 2024 finansallarının düşük baz etkisi yaratması nedeniyle 2025’in kademeli şekilde olumlu finansallar ortaya çıkaracağı görülüyor.
2024’teki zayıf finansallar nedeniyle F/K ve FD/FAVÖK iskonto varlığını ortadan kaldırmış olsa dahi defter değeri ve özellikle önümüze çıkan gayrimenkul yatırımları net aktif değer tablosu şirketin iskonto varlığını destekliyor. Gayrimenkul faaliyetlerinin önemli katkısıyla görece sektöründen 2024 yılında pozitif ayrıştı. 2025 ve sonrasında kurumsal yönetime olan ilgilerinin artışı ve faaliyetlerini tekrardan telekomünikasyona yönlendirme beklentisi doğrultusunda finansalların daha iyi sonuçlar ortaya çıkarabileceği değerlendiriliyor.
