BMD Araştırma'nın analizine göre, 12 Mart tarihli Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı özeti öne çıkarken, küresel tarafta enflasyon verileri ve merkez bankalarının faiz kararları takip edildi. ARamazan Bayramı nedeniyle kısa süren haftada, yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) BD, İsrail ve İran arasında devam eden jeopolitik gerilim ise hafta boyunca piyasalarda belirleyici oldu.

Euro Bölgesi’nde şubat ayında tüketici fiyat endeksi aylık bazda yüzde 0,6 artarken, yıllık enflasyon yüzde 1,9’a yükseldi. Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika faizini yüzde 0,75 seviyesinde sabit bırakırken, artan jeopolitik risklerin enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturduğunu vurguladı. ABD Merkez Bankası (Fed) ise politika faizini yüzde 3,50–3,75 aralığında sabit tuttu. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonda belirgin bir iyileşme sağlanmadan faiz indiriminin gündeme gelmeyeceğini ifade ederken, petrol fiyatlarındaki yükselişin kısa vadeli enflasyon beklentilerini artırdığını belirtti. Powell ayrıca, Orta Doğu’daki gelişmelerin ekonomik etkilerine ilişkin belirsizliğin sürdüğüne dikkat çekti.

Jeopolitik gelişmeler kapsamında ABD Başkanı Donald Trump, İran’a yönelik açıklamalarında çatışmaların kısa vadede sona ermeyebileceğini ancak sürecin yakın zamanda tamamlanabileceğini ifade etti. Küresel piyasalarda ise hafta genelinde karışık bir görünüm izlendi.

TCMB’nin PPK toplantı özetinde, jeopolitik gelişmelerin belirsizliği artırdığı, küresel risk iştahında zayıflama ve enerji fiyatlarında yükseliş gözlendiği belirtildi. Şubat ayında tüketici enflasyonundaki artışta gıda grubunun etkili olduğu, enflasyonun ana eğiliminin ise yataya yakın seyrettiği ifade edildi. Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyona etkisini sınırlamak amacıyla uygulanan eşel mobil sisteminin katkısına dikkat çekilirken, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk oluşturduğu vurgulandı. Gerekli görülmesi halinde para politikasında sıkılaşmaya gidilebileceği belirtildi.

Finansal piyasalarda BIST 100 endeksi haftayı yüzde 0,35 düşüşle 13.047,72 puandan tamamladı. Dolar/TL kuru hafta içinde 44,33 seviyesine yükselerek yeni zirvesini görürken, Euro/TL 50,49–51,28 aralığında hareket etti. Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) ise 300 baz puanın altında kalmayı sürdürdü.

Öte yandan TCMB’nin para politikası adımları incelendiğinde, 2025 yılı boyunca faiz oranlarında hem artış hem indirim yönünde adımlar atıldığı, 2026 yılı başında ise politika faizinin yüzde 37 seviyesine çekilerek son toplantıda sabit tutulduğu görüldü.

TCMB’nin Mart 2026 tarihli piyasa katılımcıları anketine göre, enflasyonun 2026 sonunda yüzde 25,38, 2027 sonunda ise yüzde 18,71 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor. Aynı ankette dolar/TL kurunun 2026 sonunda 50,97, 12 ay sonrasında ise 52,70 seviyesine yükselmesi öngörülürken, cari açığın 2026’da 31,6 milyar dolar, 2027’de ise 32,3 milyar dolar olması bekleniyor. Ekonomik büyümenin ise 2026’da yüzde 3,8, 2027’de yüzde 4,3 seviyelerinde gerçekleşeceği tahmin ediliyor.